黄金跌入熊市也不怕！央行疯狂扫货信号曝光

CD Markets财经报社(亚太)讯 尽管COMEX黄金价格自1月下旬以来尚未再创历史新高，但推动当时金价一度飙升至盘中超过5,600美元历史高位的关键因素之一——全球央行持续购金——依然表现出极强韧性。

世界黄金协会（WGC）表示，大多数央行预计未来一年将继续增持黄金，同时越来越多央行决定拓展黄金的存放地点，以更好保障储备资产的可及性与安全性。即便在波斯湾战争引发的流动性紧张、资产抛售（包括黄金）阶段，这一趋势仍未改变。

世界黄金协会全球央行业务负责人兼亚太区（中国除外）负责人Shaokai Fan表示，尽管央行已经连续四年每年平均购买约1,000吨黄金，但市场对黄金的信心依然稳固。

根据世界黄金协会数据，从2022年至2024年，全球央行黄金年均购入量均超过1,000吨，是2012年至2021年期间年均400至500吨水平的约两倍。

2025年央行购金略有回落，为863.3吨，较2024年的1,092.4吨下降21%，但仍处于历史高位区间。

世界黄金协会指出，在2025年金价多次刷新纪录的背景下，央行购金节奏“有所放缓”，但整体仍保持韧性。

尽管如此，央行购金仍是推动黄金价格在2025年创下54次历史收盘新高的重要支撑因素；而仅今年以来已录得10次历史收盘新高。按最活跃合约计算，黄金在1月29日曾触及5,626.80美元的历史盘中高点。

央行购金计划仍然稳固

世界黄金协会央行调查显示，全球45%的央行受访机构预计未来一年将进一步增加黄金储备，这一比例创历史新高。该调查于2月5日至5月19日期间进行，并于周二(6月16日)发布，其中多数回复发生在中东冲突爆发之后。

央行增持黄金的主要原因包括：其在危机时期的稳定表现、长期价值储存功能以及资产组合多元化需求。

WGC的Fan表示，这些特性在当前环境下尤为重要——地缘政治不确定性上升、政府债务水平高企、通胀风险持续存在，以及全球储备资产结构可能变化。

黄金存储结构正在变化

与此同时，黄金的存储地点问题也日益受到重视。

调查显示，10%的央行在过去12个月内增加了海外存储配置，9%增加了国内存储，而去年这一比例分别仅为2%和5%。

未来一年，9%的央行计划进一步增加海外存储安排，7%计划增加国内存储。

在地缘政治不确定性上升的背景下，一些央行正在重新评估储备资产的存放安全性与分散程度。尽管英格兰银行仍是最主要的黄金存储地，但越来越多央行开始分散存放，以降低集中风险。

WGC指出，这一趋势反映出央行对黄金作为“战略储备资产”的认知正在增强，同时也体现出对灵活性与韧性的更高要求。

无视阶段性回调

近期黄金已进入技术性熊市——截至6月10日，金价较3月高点下跌超过20%。

截至周二，8月黄金期货收于4,354.40美元，年内仅上涨0.3%，但本月累计下跌5.2%。

不过，这一回调并未动摇市场信心。

WGC表示，调查结果显示，无论近期价格波动如何，黄金的“战略性配置逻辑”依然成立。

Fan指出，央行增持黄金的行为更多由长期储备管理目标驱动，而非短期价格波动或交易时机判断，这也意味着未来需求仍将保持稳定。

世界黄金协会认为，在可预见的未来，央行购金需求将继续维持在健康水平，并构成黄金市场的重要长期支撑因素。