美伊谈判再生变数，贵金属震荡整理

5月21日，伊朗最高领袖下令接近武器级的铀必须留在伊朗境内，特朗普随即威胁若无法达成协议将发动大规模军事打击，中东局势再度紧张。布伦特原油期货周四晚上一度上涨至每桶109美元上方，加剧通胀担忧并推动美联储加息预期升温。

2. 沃什即将就任美联储主席，引发政策预期分歧：

5月21日消息显示，前美联储理事凯文·沃什将于5月22日在白宫正式宣誓接任美联储主席，其近期言论转向鹰派，强调需优先控制通胀，市场对美联储政策走向出现分歧。

与此同时，美国10年期美债收益率从4.68%高位稍微回落至4.579%。

30年期收益率从5.2%降至5.097%，无息贵金属持有成本压力缓解。工业需求与技术性反弹共同推动价格回升。

3. 全球制造业PMI数据超预期回升：

标准普尔美国制造业采购经理人指数（pmi）在2026年5月上升至55.3，较4月的54.5有所上升，超出市场预期的53.8，初步数据显示。这标志着自2022年5月以来最强劲的制造业扩张，产出以四年来最快的速度增长，新增就业人数达到自2025年6月以来的最高水平。

白银工业需求占比超60%，制造业活动改善直接提升白银价格支撑，沪银主连5月22日涨幅达1.2%，领涨贵金属板块，呈现“白银强于黄金”的分化格局。

黄金技术面分析

日线级别： 上一个交易日十字星线，收报4542.96，盘中最高4570.66，最低4488.62。均线空头排列，中长线空单继续持有，止损下移至4666.00一线。

日内短线（15分钟）： 均线当前多头排列，价格位于长短周期均线之间。等待价格上破20均线时可进场做多，止损参考日内低点，按两倍盈亏比离场。

白银技术面分析

日线级别： 上一个交易日小阳线，收报76.607，盘中最低74.407，最高77.089。均线空头排列，进场的中线空单可继续持有，止损下移至79.000一线。

日内短线（15分钟）： 均线当前多头排列，价格位于长短周期均线之间。等待价格上破20均线时可进场做多，止损参考日内低点，按两倍盈亏比离场。

风险提示

交易市场存在不可预测的风险，包括但不限于本金损失。本分析仅供参考，不构成直接投资建议。投资者应根据自身风险承受能力独立判断，自主决策。