美财政部扩大长期国债回购，金价突破4500美元创两月新高

8月19日，黄金市场明显走强。现货黄金盘中最高升至 4524.08 美元/盎司，刷新6月初以来高位，最终收于 4522.78 美元附近，单日涨幅超过 4%。美国12月黄金合约同步上涨约 2.8%，收报 4545.30 美元。

8月20日亚市早盘，黄金继续保持在高位区域，截至北京时间07:24，现货黄金报 4518.04 美元/盎司。此前金价一度受到美国长期国债收益率快速上升影响，但周三美国财政部突然宣布扩大长期国债回购规模，市场走势随即发生明显变化。

二、 美国财政部将长期国债回购规模翻倍

美国财政部周三宣布，将10年至30年期国债的回购规模扩大一倍，其中10年至20年期以及20年至30年期国债，每次回购规模至少提高至 40 亿美元，新安排将在9月9日至11月4日期间实施。按照目前计划，相关期间回购额度至少增加 140 亿美元，最高回购总额将达到约 830 亿美元。

此前，美国30年期国债收益率一度升至 5.34%，触及2007年以来高位，同时美国公共债务总额已经突破 40 万亿美元。财政部公布新措施后，长期国债市场迅速反弹，30年期收益率回落至 5.184% 左右，10年期收益率下降约6个基点至 4.66% 附近。美元指数也同步下跌约 0.86%，降至 98.78 附近，刷新近三个月低位。长期国债收益率与美元同时回落，成为当天黄金快速突破 4500 美元的重要推动因素。

三、 回购扩大暂时缓解长期债券压力

美国财政部过去两年一直通过回购较早发行的国债改善市场流动性，本次则是在原有安排基础上进一步扩大规模。此前长期国债连续受到抛售压力，不仅推高美国政府融资成本，也使住房及企业融资环境进一步收紧。财政部此次扩大回购后，全球长期债券市场的紧张情绪有所降温。

不过，市场对于措施能持续多久仍存在不同看法。目前美国长期国债市场规模超过 32 万亿美元，仅20年至30年期未偿国债规模就达到约 5.5 万亿美元，因此本次增加的回购规模相对于整个市场仍然有限。与此同时，周三举行的20年期美国国债标售表现一般，投标倍数下降且得标利率偏高，也显示投资者对于长期债务供应仍保持谨慎。

四、 美联储会议纪要显示内部仍担忧通胀

同一天，美联储公布7月政策会议纪要。会议记录显示，不少与会官员仍然担忧美国通胀未能顺利回到 2% 的目标水平，并认为如果价格压力持续，未来可能需要进一步调整政策。7月会议上，美联储继续将政策利率维持在 3.50% 至 3.75% 区间，但有三名委员支持提高利率 25 个基点。

不过，会议结束后公布的美国就业、消费及通胀数据整体有所降温，因此市场对9月调整政策的预期已经下降。FedWatch数据显示，目前市场预计9月维持利率不变的概率约为 65%。

五、 后市展望

黄金本轮已经突破此前多次受到关注的 4500 美元区域，并升至 4524 美元附近，两个月以来的高点再次被刷新。

接下来市场将重点关注美国财政部实际回购操作、最新初请失业金人数以及美联储官员讲话。同时，美伊局势和霍尔木兹海峡通行情况仍值得持续关注。短期来看，4500 美元能否保持稳定，将成为判断本轮突破能否延续的重要参考。