民主党新议程反而利好黄金？分析师：AI基建绕不开，美元或承压

Phoenix Futures与Options总裁Kevin Grady表示，新一届民主党国会若要为其支出优先事项筹资，最终可能不得不接受人工智能基础设施建设，这类支出一旦落地，或将削弱美元，并为黄金提供支撑。他认为，民主党对数据中心建设的强硬表态并不现实，随着经济账本逐步摊开，相关立场可能会出现回调。

民主党支出计划或冲击美元

Grady指出，市场对中期选举结果的最初反应令他意外。他说，前一交易日市场出现“崩盘式”下跌，而他原本对此前一天的反弹感到惊讶，认为这进一步放大了随后一天的抛售压力。

在他看来，民主党试图叫停数据中心建设的做法过于短视。随着现实约束显现，相关更强硬的表态很可能被淡化。他提到，当前一些表态已经转向“已经获批的项目可以继续推进”，而这类项目覆盖2027年至2028年。由于民主党有许多政策想要推进，而这些政策都需要财政收入支撑，因此他们最终会意识到，如果单纯拖延数据中心建设，将无法获得相关税收和收入，双方可能会在中间地带达成妥协。

就业数据强化加息预期

谈及周五公布的就业数据时，Grady表示，他认为未来还会有更多加息。他说，这份非农就业数据“坐实”了这一判断，市场接下来会关注CME FedWatch工具在当天数据公布后的变化。他补充称，另一轮加息正在路上，而Warsh也在试图展示自己是保持中立的。

不过，Grady也提醒，不应过度依赖单日经济数据来判断市场方向。他表示，自己不喜欢仅凭月度数据就对市场作出决策，也不同意“某个当天数据就能直接决定黄金走势”的逻辑。他认为，市场更应关注长期趋势，而不是把短期数据变化简单等同于金价方向。

伊朗局势与特朗普的选择

在伊朗问题上，Grady认为，中期选举结果可能为特朗普提供达成协议的窗口，但也可能让他在民主党反对下采取更强硬立场。他表示，特朗普现在有两年时间来“纠正”这一局势，预计会尽可能加大对伊朗的施压。

Grady总结称，新一届民主党国会的议程代价高昂，如果相关政策真正落地，可能会压制美元，并对黄金构成利多。他认为，这是一条长期逻辑，而当前买入黄金的人，正是基于这一长期预期在布局，因此这些因素会给金价带来“底部支撑”。