黄金突然跳水跌破4000美元！美国这一数据伊娃“爆表”，降息预期再遭重击

CD Markets财经报社（北美）讯 周四（7月16日）亚洲时段，国际金价一度跌破4000美元/盎司关口。美国公布的费城联储7月制造业调查远超市场预期，强化了投资者对美国经济韧性的判断，同时削弱了市场对美联储短期降息的押注，黄金价格因此承压回落。

美国东部时间上午8时30分，也就是北京时间晚上8时30分，相关数据公布后，现货黄金迅速跌破4000美元关口，并刷新日低至3973.40美元，日内跌去近100美元。

制造业景气大幅改善

费城联储公布的数据显示，美国7月制造业商业前景指数从6月的10.3大幅升至41.4，远高于市场预期的13.0，并创下2021年11月以来的最高水平。

费城联储表示，本次调查显示，该地区制造业活动整体明显扩张。当前活动、新订单和出货指标本月均有所上升，企业继续报告就业增加，但与通胀相关的价格指数仍维持在较高水平。

市场普遍将这份报告视为美国区域制造业保持韧性的又一信号。强劲的数据也进一步强化了外界对美国经济尚未明显失速的判断。

新订单、出货和就业同步回升

报告显示，当前总体活动扩散指数在7月跃升31点至41.4，创2021年11月以来新高。超过53%的受访企业表示商业活动增加，明显高于报告活动下降的12%，另有24%的企业表示活动没有变化。

与此同时，当前新订单指数上升10点至37.0，同样创下2021年11月以来的最高水平。当前出货指数上升19点至33.7，为今年4月以来最高，显示企业订单和生产活动均出现明显改善。

就业市场同样表现稳健。7月雇佣指数小幅升至10.0，达到2021年12月以来最高水平。调查显示，13%的企业表示就业人数增加，3%的企业表示减少，83%的企业表示就业水平没有变化。

平均工作周指数则大幅上升21点至14.0，创2025年1月以来最高水平。这表明，除了招聘活动有所改善之外，企业现有员工的工作时间也明显增加。

价格压力仍然高企

尽管制造业活动明显改善，但通胀压力并未同步缓解。费城联储数据显示，7月支付价格指数升至53.9，超过54%的企业报告投入成本上升，没有企业报告成本下降，其余46%的企业表示投入价格没有变化。

当前收取价格指数也上升7点至27.4。约27%的企业表示提高了自身产品的销售价格，没有企业报告降价，其余73%的企业表示售价保持不变。

这些数据表明，美国制造业目前正在经历经济活动改善与价格压力高企并存的局面。对于金融市场而言，这种组合可能使美联储在货币政策上继续保持谨慎。

强劲数据为何打压黄金

费城联储制造业数据公布后，黄金价格迅速回落，主要是因为强劲的经济数据降低了市场对美国经济衰退和快速放缓的担忧。

当经济数据好于预期时，投资者对避险资产的需求通常会有所下降。同时，制造业活动明显扩张，且价格压力仍然偏高，也意味着美联储没有迫切降息的必要。

如果利率在较长时间内维持高位，美债收益率和美元通常会获得支撑，而持有不产生利息的黄金所面临的机会成本则会增加。这也是金价在数据公布后承压下跌的重要原因。

未来预期仍指向增长

调查中的未来活动指标显示，企业仍然预计未来六个月制造业活动将继续扩张，不过乐观程度较此前有所下降。

未来总体活动扩散指数本月下降16点至34.4，但仍明显处于扩张区间。约52%的企业预计未来活动将增加，17%的企业预计活动下降，另有22%的企业预计活动不会发生变化。

未来新订单指数下降26点至35.1，未来出货指数下降21点至39.3。虽然两项指标均有所回落，但仍保持在较高水平，显示企业对未来需求和生产活动依然持相对积极态度。

企业对就业前景的预期也仍然偏正面。未来就业指数仅小幅回落1点至29.5，表明多数企业预计未来数月仍将增加员工或维持当前就业规模。

未来支付价格指数从63.2降至56.7，未来收取价格指数则下降26点至41.4。尽管两项价格指标均有所回落，但仍高于长期平均水平，显示企业预计未来数月成本和售价仍将保持上涨。

未来资本支出指数虽然回落11点至30.1，但仍处于较高水平，说明企业投资意愿依然较强。

市场关注焦点转向美联储

分析人士认为，费城联储制造业调查再次强化了美国经济具有韧性的信号，也使市场进一步降低了对美联储短期降息的预期。

对于黄金市场而言，只要美国经济数据继续保持强劲，同时通胀压力没有明显缓解，美债收益率和美元就可能继续获得支撑，从而限制金价的反弹空间。

接下来，投资者将继续关注美国经济数据以及美联储官员的政策表态，以寻找未来利率路径的更多线索。讯