沃什第一份纪要前夕，金价延续震荡

周一现货黄金市场演练了冲高回落的震荡行情。在盘初阶段，现货黄金价格一度冲高至每盎司4212.06美元，创下自6月22日以来的两周新高。但由于美元盘中反弹，最终收盘时，现货黄金收跌0.24%，报收于4164.73美元每盎司。

进入周二亚市早盘，现货黄金整体在昨日收盘价附近维持窄幅整理。截至北京时间07:17，现货黄金暂报4126.35美元每盎司。美联储议息会议纪要公布前夕，多空双方展开了激烈的拉锯。

二、 服务业扩张放缓

美国的ism服务业采购经理人指数（pmi）在2026年6月降至54.0，低于5月的54.5，符合市场预期。该读数仍然表明美国服务业活动的稳健扩张，尽管增速有所放缓，主要受到商业活动增长放缓（55.4对比5月的57.7）和新订单（55.1对比57.3）的影响。

同时，就业指数自2024年以来最大幅度上升，从47.9上升至51.2，标志着自2月以来首次增加员工人数。价格通胀也降至四个月来的最低点67.7，低于71.3。尽管对与中东冲突相关的持续通胀仍存担忧，调查受访者指出商业环境依然强劲。

三、 美联储内部的声音目前呈现分歧：

美联储主席沃什在欧洲央行论坛上释放了相对温和的信号，承认通胀风险已经有所下降，并表示不会提前向市场透露未来的利率路径。

美联储理事沃勒则在罗马的会议上表达了更为强硬的立场。他认为当前的风险格局已经逆转，通胀正在加速上升，高通胀依然是美国经济面临的主要风险。他将市场的目光引向了7月14日即将公布的6月CPI数据。

目前芝商所的观察工具显示，市场预计美联储7月维持利率不变的概率为77%，加息概率为23%；而9月加息的概率约为56%。

本周三美联储即将公布的6月政策会议纪要，正受到全网的高度关注。作为新任美联储主席凯文·沃什上任后主持的首次会议，其纪要将展现更多政策辩论细节。

四、 美元强势反弹构成压力，债市整体平稳

在资产联动方面，美元指数周一盘中一度上涨0.27%至100.912，对以美元计价的黄金构成了直接的无形压力，这也是导致金价在4200美元上方遭遇抛售的重要原因，日内的反弹依然限制了黄金多头的前行。

美国国债市场走势相对平稳。由于本周二美国财政部将进行3年期国债标售，周三和周四还将分别进行10年期和30年期国债标售，债市整体在美联储纪要公布前维持观望。

五、 后市展望与技术面研判

从技术分析来看，目前现货黄金在4200美元关口上方存在明显的压制，周一的冲高回落确认了这一阻力带的有效性。在下行方向，4000美元整数大关是多头需要坚守的核心防线，一旦跌破，金价可能会进一步向3948美元的布林带下轨附近寻求支撑。

盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森指出，加息预期的存在依然在限制着黄金的反弹高度，市场近期大概率将继续维持区间盘整。不过中长期来看，摩根大通在最新的报告中依然维持看涨展望，预计2026年第三季度黄金均价约为4300美元每盎司，第四季度将升至4500美元每盎司，其核心支撑在于全球央行的战略购金大趋势以及实物资产的配置需求。