期金两次冲击4500美元未果，现货黄金高位回落

8月13日，黄金市场波动明显放大。现货黄金盘中最高升至4449.39美元/盎司，创6月5日以来高位，随后快速回落，最低触及4343.79美元，最终收于4350.23美元附近，日内下跌1.3%。COMEX期金当天一度升至4509.10美元/盎司，随后回落至4407美元附近。

值得注意的是，前一交易日期金也曾触及4502美元，但最终收在4469美元附近，4500美元关口连续两个交易日未能有效站稳。

近期黄金自6月底低位明显反弹，短期涨幅较大，4500美元附近也成为资金集中关注的位置。连续两次冲高回落后，部分短线资金选择离场，使金价从两个月高位迅速降温。

二、 美国7月PPI持平，加息预期继续下降

美国劳工部8月13日公布数据显示，7月生产者价格指数环比持平，低于市场预计的上涨0.2%。此前公布的7月CPI同比上涨3.4%，同样低于6月的3.5%。连续两项价格数据表现相对温和，使市场进一步调整对美联储9月政策会议的判断。

FedWatch数据显示，9月加息概率在PPI公布后降至约34%，一周前仍在55%左右。美国2年期国债收益率随后降至7月中旬以来低位，10年期国债收益率下降至4.639%附近。

不过，美联储内部仍存在不同意见。克利夫兰联储主席哈玛克此前表示，目前通胀仍未回到目标水平，未来可能需要多次调整利率。在7月美联储会议中，也有三名委员反对维持利率不变。因此，最新数据虽然降低了9月加息预期，但后续政策方向仍需更多经济数据确认。

三、 霍尔木兹海峡控制权争议继续升级

中东方面，美伊围绕霍尔木兹海峡的争议仍在持续。8月13日，伊朗相关负责人Hossein Taeb表示，霍尔木兹海峡目前处于伊朗控制和管理之下。伊朗联合军事指挥部随后表示，未经德黑兰许可，船只不得通过该海峡。

就在此前一天，美国总统特朗普则公开表示，美国对霍尔木兹海峡拥有“完全控制权”。双方连续就这一重要航道释放强硬表态，使此前关于恢复正常通行的预期再次降温。

今年6月，美伊曾达成临时停火安排，但随后双方互相指责对方违反协议。目前美国在中东地区部署多艘军舰，伊朗方面也将海峡管理问题提升到长期战略层面。相关局势继续影响全球能源运输预期，也成为市场观察后续价格压力的重要变量。

四、 全球央行继续增加黄金储备

短期价格剧烈波动的同时，官方购金仍在持续。世界黄金协会数据显示，今年第二季度全球央行净买入黄金288.9吨，同比增长62%。截至7月末，中国黄金储备达到7608万盎司，较6月增加64万盎司，已连续第21个月增加黄金储备。

此外，韩国央行时隔13年重新启动购金。7月全球黄金ETF也结束此前连续两个月的净流出，当月净流入约23吨。官方机构持续增加黄金配置，仍是当前市场的重要背景之一。

五、 后市展望

目前4500美元已经成为期金短线的重要观察位置，两次冲击未果后，市场重新进入高位震荡阶段。现货黄金也从4449美元附近回落至4350美元一线，短期首先关注4300美元至4350美元区域的表现。

本交易日还将公布美国7月零售销售月率，数据将继续影响市场对美联储后续政策的判断。与此同时，霍尔木兹海峡通行情况、美伊双方最新表态以及中东局势变化，也将继续成为黄金市场的重要影响因素。