黄金多头狂欢！华尔街巨头押注5000美元，背后三大趋势正在发酵

CD Markets财经报社(亚太)讯 瑞银集团维持对黄金的长期看涨观点，预计金价将在2027年上半年升至5000美元。该行认为，实际收益率下降、美元走弱以及全球央行持续购金将成为推动黄金进入新一轮上涨周期的关键因素。

不过，瑞银也提醒，黄金短期走势仍面临不确定性。强劲的美国经济数据、油价上涨引发的通胀压力，以及美联储维持更长时间高利率的可能性，都可能令金价上涨步伐放缓。

瑞银表示，黄金近期突破此前限制涨势的4000至4100美元/盎司区间，并首次站上4250美元/盎司，显示市场投资需求正在增强。该行预计，5000美元目标价较近期水平仍意味着约18%的上涨空间。

三大因素支撑长期走势

瑞银认为，黄金未来上涨主要依赖三大长期支撑因素：

首先，实际收益率下降将降低持有黄金的机会成本。

瑞银预计，随着通胀逐步回落，美联储今年可能维持利率稳定，并在2027年重新启动降息周期。由于黄金本身不产生利息，实际收益率下降通常会提升黄金的投资吸引力。

其次，美元走弱将进一步利好金价表现。

瑞银指出，美国持续扩大的财政赤字和外部赤字，以及投资者目前较高的美元资产配置，可能限制美元进一步上涨空间。一旦美元重新走弱，以美元计价的黄金价格可能获得额外支撑。

第三，全球央行持续购金正在成为黄金市场的重要底部支撑。

瑞银表示，即使私人投资需求阶段性下降，央行购金仍保持韧性，并持续为黄金市场提供稳定支撑。

中国买盘与ETF资金流入受关注

对于近期黄金上涨，UBS指出，除了宏观因素外，市场资金流向也发挥了重要作用。

该行表示，近期金价走高主要受到中国机构投资者增加黄金配置、黄金ETF资金持续流入、美国与日本稳定日元的相关措施降低美债市场剧烈波动风险等因素推动。

瑞银认为，美债市场稳定有助于缓解收益率快速上升对黄金造成的压力。

油价与美联储政策成为关键变量

尽管长期看好黄金走势，但UBS强调，金价向5000美元迈进的过程不会一帆风顺。

该行指出，未来如果出现以下情况，黄金短期可能面临回调压力：美国经济数据持续强于预期；油价上涨重新推高市场通胀担忧；投资者重新押注美联储采取更鹰派政策路径。

瑞银尤其是在当前霍尔木兹海峡局势紧张的背景下，能源价格变化可能成为影响黄金短期走势的重要因素。

瑞银预计，如果市场出现风险释放，黄金价格可能回落至4000美元附近甚至更低水平。

不过，该行认为，这类调整更可能提供长期投资者增加黄金配置的机会，而不是改变黄金长期上涨趋势。

黄金长期逻辑未变

总体来看，瑞银认为，黄金上涨背后的核心逻辑仍然成立。

随着全球利率环境逐渐转向宽松、美元面临结构性压力，以及央行持续增加黄金储备，黄金有望继续保持强势。

不过，投资者仍需关注美国经济数据、美联储政策变化、美元走势以及地缘政治风险，这些因素将决定黄金短期波动节奏。