中东两大航道风险升级，PPI推高加息预期！今晚再迎CPI

1、 金价跌至逾一周低位后小幅反弹



9月11日亚市，现货黄金在前一交易日大幅下挫后出现小幅回升。截至北京时间09:58，金价报4325.51美元/盎司，日内上涨8.24美元，涨幅0.19%。当天开盘报4318.05美元，盘中最高触及4340.45美元，最低下探4311.35美元。

前一交易日黄金跌幅接近2%，盘中最低触及4313.58美元，最终收于4316美元附近，创逾一周低位。进入周五后，金价虽然一度重新站上4340美元，但随后涨幅收窄，目前仍在4320美元附近徘徊。

从1小时走势看，MA20位于4334美元附近，MA30仍在4361美元附近，黄金尚未完全摆脱近期下行压力。

2、 胡塞武装逼近曼德海峡，中东局势再度升级



中东方面，红海与霍尔木兹海峡两条重要运输通道同时出现新的紧张信号。

据相关消息，也门胡塞武装近期控制红海沿岸重要港口摩卡，并继续沿海岸线向南推进，逐渐靠近曼德海峡。也门政府军及其盟友则试图控制杜巴布等关键区域，双方围绕红海南端重要通道的争夺进一步加剧。

与此同时，美伊在霍尔木兹海峡附近的军事对峙仍未平息。美国方面此前针对伊朗相关海上目标采取行动，伊朗革命卫队随后再次释放强硬信号。两个重要航道同时受到冲突影响，使市场重新担忧中东能源运输进一步收缩。

3、 美国8月PPI偏热，加息预期升至约70%

除了中东局势，美国最新通胀数据也是周四黄金下跌的重要事件。

美国8月PPI环比上涨0.4%，同比涨幅扩大至5.4%。其中能源项目环比上涨4.2%，结束此前连续两个月下降；生产端商品价格整体上涨1.1%。

服务项目同样出现上涨，机票价格环比增加4.2%，公路货运成本上涨2.0%，医院门诊和住院服务价格分别上涨0.4%和0.5%。由于其中部分项目会进入后续PCE计算，市场对美国未来价格压力的担忧明显升温。



数据公布后，FedWatch显示，市场对美联储9月提高利率25个基点的预期由此前约62%进一步升至72.4%。

4、 美债收益率大幅走高

政策预期升温迅速传导至美国债券市场。10年期美国国债收益率一度升至4.92%—4.95%附近，2年期收益率也继续走高，30年期收益率则再次逼近2007年以来的高位区域。

此前黄金曾因美国长期收益率下降而出现明显反弹，但近期能源成本、PPI以及强劲就业数据接连出现，使市场重新提高对较高利率环境持续的预期。

在这一背景下，黄金从4400美元上方快速回落，并连续跌破4380、4350以及4320美元附近位置。

5、 今晚CPI成为下一关键事件



PPI落地后，市场现在将注意力全部转向美国8月CPI。

目前黄金面临的情况已经比较清晰：8月非农数据表现较强，PPI又显示生产端价格压力有所上升，同时中东冲突导致能源成本继续攀升。CPI将成为美联储9月15日至16日政策会议前最重要的数据之一。

如果CPI同样明显偏高，市场对9月进一步提高利率的预期可能继续升温；如果数据低于预期，则可能缓解近期美债收益率持续走高带来的压力。

后市展望

截至北京时间09:58，现货黄金已经从4311.35美元的日内低点回升至4325.51美元，但目前仍处于近期低位区域。

短线上方首先关注4340美元附近，其次是4360至4380美元区域；下方则继续观察4310美元和4300美元整数位置。

今天真正可能打破当前走势的事件是美国CPI。与此同时，胡塞武装在红海方向的行动、霍尔木兹海峡运输变化以及美伊后续军事动态，也将继续影响全球能源成本和市场对美联储政策的判断。